Le choix introduit par la loi PACTE 2019
Avant la loi PACTE de 2019, les contrats retraite (PERP, Madelin, PERCO) imposaient souvent la sortie en rente viagère. Le Plan d'Épargne Retraite (PER) a tout changé : vous pouvez désormais librement choisir entre sortie en capital, en rente, ou une combinaison des deux à partir de l'âge légal de départ en retraite (64 ans en 2026).
Ce choix est l'une des décisions financières les plus importantes de votre vie : il engage définitivement votre épargne retraite accumulée sur 20, 30 ou 40 ans.
La sortie en capital : liberté totale, impôt concentré
Comment ça fonctionne
Vous récupérez tout ou partie de votre PER en une ou plusieurs fois. La fiscalité dépend de l'origine des versements :
| Type de versement | Fiscalité à la sortie |
|---|---|
| Versements volontaires déductibles (capital) | Barème progressif IR (comme un salaire, sans abattement 10%) |
| Versements volontaires déductibles (gains) | Barème progressif IR |
| Versements non déductibles (capital) | Exonérés d'IR |
| Versements non déductibles (gains) | PFU 30% (12,8% IR + 17,2% PS) |
| Abondements employeur (capital + gains) | Barème IR + PS au taux normal |
L'avantage du capital : souplesse et transmission
- Liberté d'usage : investissement immobilier, financement d'un projet, donation aux enfants
- Transmission : en cas de décès avant la liquidation, le capital est transmis aux bénéficiaires désignés avec une fiscalité souvent avantageuse
- Investissement : vous gardez la main pour faire fructifier le capital à votre guise
Calculez combien votre PER aura accumulé à la retraite selon vos versements annuels, le rendement et votre durée d'épargne.
La sortie en rente : revenu garanti à vie, capital sacrifié
Comment fonctionne la rente viagère
Le montant de la rente mensuelle est calculé par l'assureur selon :
- Le capital accumulé dans le PER
- Votre âge au moment de la conversion (plus vous êtes âgé, plus la rente est élevée par an)
- Le taux de conversion proposé par l'assureur (varie selon les tables de mortalité)
Un taux de conversion typique en 2026 : environ 3,5 à 4,5% du capital par an pour un homme de 65 ans. Pour 200 000€ de capital → entre 7 000€ et 9 000€ de rente annuelle, soit 580 à 750€ par mois.
Fiscalité de la rente
La rente PER est imposée comme une pension de retraite : intégrée aux revenus, soumise au barème de l'IR après l'abattement de 10% (plafonné à 4 321€ en 2026) et aux prélèvements sociaux à 9,1%.
L'inconvénient majeur : le capital perdu au décès
Si vous décédez à 70 ans après avoir liquidé votre rente à 65 ans, l'assureur conserve le capital non encore versé. Pour se prémunir, vous pouvez opter pour :
- Rente avec réversion : en cas de décès, une partie (50 à 100%) est versée au conjoint survivant. En contrepartie, la rente initiale est réduite.
- Rente par paliers ou rente certaine sur 10-15 ans : si vous décédez pendant la période certaine, la rente continue d'être versée à vos héritiers.
Sortie fractionnée : la meilleure stratégie fiscale
Étaler les rachats pour optimiser l'IR
Si votre PER est important, la sortie fractionnée sur plusieurs années est souvent la stratégie la plus efficace :
- Année N (départ en retraite) : ne rien sortir ou peu — votre TMI est encore élevé si vous avez des revenus de fin d'année
- Années N+1 à N+5 : étaler les rachats en capital annuels pour rester dans les tranches basses (11% ou 30% au lieu de 41% ou 45%)
- Objectif : ne jamais dépasser le seuil de la tranche à 30% (revenus imposables > 29 373€ en 2026 par part)
Tableau comparatif : net perçu selon la stratégie
| Capital PER de 150 000€ | TMI 30% à la sortie | TMI 11% à la sortie |
|---|---|---|
| Sortie en 1 fois | ~105 000€ nets (après IR+PS) | ~120 000€ nets |
| Sortie fractionnée sur 5 ans | ~112 000€ nets | ~125 000€ nets |
| Sortie en rente (25 ans) | ~130 000€ si vivant 25 ans | ~140 000€ si vivant 25 ans |
Hypothèses simplifiées : gains = 50% du capital, PS 17,2% sur gains. Rente avec réversion non incluse.
Les facteurs de décision
Votre espérance de vie
La rente devient plus intéressante que le capital si vous vivez longtemps. Le point mort se situe généralement entre 80 et 85 ans selon les taux de conversion. Si votre état de santé ou vos antécédents familiaux suggèrent une espérance de vie inférieure, le capital est préférable.
Votre TMI prévisible en retraite
| TMI prévisible à la retraite | Recommandation |
|---|---|
| 0% ou 11% | Rente ou capital : avantage fiscal similaire |
| 30% | Capital fractionné pour lisser |
| 41% ou 45% | Rente souvent plus avantageuse (abattement 10%) |
Votre patrimoine global
Si vous disposez déjà d'un patrimoine immobilier générateur de revenus (loyers), d'une assurance-vie bien garnie et d'une bonne retraite de base + complémentaire, la rente PER peut créer un surplus taxé lourdement. Le capital donne plus de souplesse.
Simulez combien vous devez épargner aujourd'hui pour atteindre votre objectif de revenu net à la retraite.